他的抵押品或者不够，或者他的抵押品不值什么钱，他有两台设备，那两台设备全是专用设备，银行把设备拿走干什么呀?我到外面拍卖，卖成现金拿回来顶债，我什么时候能够卖出去，这是专用设备。

刚才，朱灿博士也对国家在这次股灾的应对举措做了很好的反思。同样，经济转型和增长方式的转变也直接影响到金融创新。

另外，在以前的金融危机模型中，中心国家基本上都假定是不会出问题，都是一些边缘的新兴经济体出现问题、进而影响和冲击到中心国家。前段时间大家十分关注的余额宝，实际上动员了支付宝上闲置的零散资金，通过支付宝和货币基金的连接动员起来。融入资金的高成本需要找到更高收益的资产来覆盖，否则就是不可持续的。从整个金融市场发展的历史看，金融创新这个话题一直是从理论研究到政策制定争论的焦点问题之一，有积极支持的，也有尖锐批评的。创新的理念最早来源于约瑟夫•熊彼特（Joseph•Alois•Schumpeter）的创新理论，金融创新的思想则直接受到了熊彼特创新思想的影响。

他们只需要每年保持5%的回报，到他们60岁的时候，将是一个非常可观的数字。在2008年以来的次贷危机后，全球不少国家发行的大量的货币，刺激资产价格上升，导致在全球次贷危机之后，经济的复苏变成了有资产者的复苏，没有资产者的资产被稀释了。就欧盟与英国的关系来说，应该是英国更离不开欧盟。

（作者系中国金融期货交易所研究院副院长、首席经济学家） 进入专题： 英国脱欧公投 欧洲一体化 。国别货币充当国际货币，拼的是国家的综合实力。有人担心英国退欧将对人民币汇率形成贬值压力，以及不利于人民币国际化和中国企业通过英国进入欧洲大陆。对于这些担心我感觉是没有必要，尤其是对人民币汇率和人民币国际化可能产生不利影响的担心，是完全没有必要的。

对于人民币国际化，也不会有实质性的影响。尽管英国没有加入欧元，但伦敦却享受欧元最大的交易和清算份额。

可是，由于英国自恃有英联邦国家及美国的贸易支持，加上认为会失去主权及控制国内经济的权利，最后拒绝加入。近几年新加入的成员国应该是欧盟大家庭的净收益者，还指望背靠大树好乘凉。二战后，英国与欧盟的关系一直是若即若离，对于加入欧洲大家庭总有些心不甘情不愿、或者说是三心二意。不幸的是，两年之后1992年9月，在索罗斯阻击英镑爆发英镑危机后，英镑退出了这一体系。

尽管英镑是ECU创建之初的9种货币之一，但直到1990年10月，英国才正式加入这一货币体系。个人认为，英国退欧，不包括英国在内的欧盟在经济上甚至会是收益大于损失。公投结果符合历史关系 尽管此前陆续公布的民调显示，英国公民中支持退欧与支持留欧的比重大体相当，甚至前者略为超过后者，但是公投前，多数观察家甚至金融市场价格自身都认为退欧公投不过是一场英国政治家之间的一场闹剧。二是成员国货币对ECU汇率以及成员国货币之间的汇率保持相对稳定，这一机制被称为联合浮动或蛇形浮动。

当欧洲一体化符合英国国家利益时，英国是一个积极的推动者。欧洲货币体系的两大主要内容是：一是模仿特别提款权（SDR）创建欧洲货币单位（ECU），由共同体九国货币组成的一个货币篮子来定值，每5年调整一次。

1951年4月，法国、联邦德国、意大利、比利时、荷兰、卢森堡等西欧六国宣布成立欧洲煤钢共同体。1999年欧盟推出统一货币欧元时，英国也没有加入。

尽管英国退欧公投结果并非国际市场所期盼，但是符合英国与欧洲大陆的历史关系。当英国退欧公投计票结果陆续披露，支持退欧票数超过留欧票数且差距逐渐拉大时，在恐慌和投机力量的相互作用下，国际金价短时间内上涨逾100美元/盎司，最大涨幅超过8%，金价一度越多1358美元/盎司，创出两年来新高，汇市方面，英镑兑美元汇率一度跌幅超过11%，最低到1.32美元/英镑一线，创1985年10月以来的最低汇率。1965年4月8日，法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡六国签订《布鲁塞尔条约》，决定将欧洲煤钢共同体、欧洲原子能共同体和欧洲经济共同体统一起来，统称欧洲共同体。从今天的外汇市场走势我们也看到，人民币汇率远比其他货币汇率要稳定的多。人民币能否国际化以及国际化程度如何，归根到底是取决于中国的综合实力。从公投当天市场的实际表现来看，欧元汇率下跌幅度远小于英镑。

目前看，德法意均没有退欧之意。补充一点，英国退欧主要对英镑汇率产生影响，欧元受到的冲击要小得多，这也决定了美元不可能因此而大幅走强。

其他主要国际货币汇率也出现大幅波动，除了日元兑美元大涨、幅度一度接近7%外，美元对对多数非美货币均出现可观涨幅，美元指数一度涨幅达到3.6%1965年4月8日，法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡六国签订《布鲁塞尔条约》，决定将欧洲煤钢共同体、欧洲原子能共同体和欧洲经济共同体统一起来，统称欧洲共同体。

英国在缓冲期内须与欧盟相讨如何处理两者之间的关系，待得到全体27个成员国的同意后，达成协议，再交由欧洲议会表决，得到过半数支持通过才可算得上和平分手。根据欧盟条约第50项条款，欧盟成员国若要脱离欧盟，必须通知欧洲理事会并要得到准许，两年缓冲期过后便可正式离开欧盟。

结合过去四十余年日元国际化的经验教训，以及过去几年人民币国际化的经历，我们应该再次清晰地看到，人民币国际化将是一个长期的过程。此次公投前，欧元区相关官员就威胁，一旦英国退欧，将把欧元的交易和清算中心转移至欧元区内。图斯克亦以婚姻来比喻脱欧公投，他称：每一个家庭都知道，离婚对所有人都是创伤。不过，即使英国议会和政府决议退欧，也将是一个相对漫长的过程。

于是，在1972年底，英国退出联盟。近几年新加入的成员国应该是欧盟大家庭的净收益者，还指望背靠大树好乘凉。

世界格局中主要参与者的地位必然是此消彼长的。没有一种货币的国际化是靠位于其他国家的国际金融中心来获得支撑和取得成功的。

欧洲煤钢共同体成立时，曾经希望英国加入组织。欧洲货币体系的两大主要内容是：一是模仿特别提款权（SDR）创建欧洲货币单位（ECU），由共同体九国货币组成的一个货币篮子来定值，每5年调整一次。

英国退欧在全球的影响尤其是对国际金融市场的影响应该是短期的，不大可能从根本上改变与此不直接相关国家股票市场和货币汇率的走势，但是对英国与欧盟来说一定是负和游戏，对英国自身来说受到的损失应该是巨大的。当英国退欧公投计票结果陆续披露，支持退欧票数超过留欧票数且差距逐渐拉大时，在恐慌和投机力量的相互作用下，国际金价短时间内上涨逾100美元/盎司，最大涨幅超过8%，金价一度越多1358美元/盎司，创出两年来新高，汇市方面，英镑兑美元汇率一度跌幅超过11%，最低到1.32美元/英镑一线，创1985年10月以来的最低汇率。不幸的是，两年之后1992年9月，在索罗斯阻击英镑爆发英镑危机后，英镑退出了这一体系。当前主要国际货币的地位和排名就是相关国家（包括联盟）综合国力的排名。

不过该专业人士也介绍，如果政府不理睬此次公投结果，将导致一系列严重后果。1951年4月，法国、联邦德国、意大利、比利时、荷兰、卢森堡等西欧六国宣布成立欧洲煤钢共同体。

从公投当天市场的实际表现来看，欧元汇率下跌幅度远小于英镑。（作者系中国金融期货交易所研究院副院长、首席经济学家） 进入专题： 英国脱欧公投 欧洲一体化 。

有人担心英国退欧将对人民币汇率形成贬值压力，以及不利于人民币国际化和中国企业通过英国进入欧洲大陆。二战后，英国与欧盟的关系一直是若即若离，对于加入欧洲大家庭总有些心不甘情不愿、或者说是三心二意。